建筑材料行业:水泥玻璃价格小幅上涨 继续看好结构性机会
水泥行业：9 月22 日至9 月26 日，全国水泥平均价格环比上涨2 元/吨，涨幅0.6%，华东地区上涨7 元/吨，西南地区上涨4 元/吨，其他区价格均持平；9 月22 日至9 月26日，全国水泥平均库存环比持平，中南地区上涨1%，其他地区无变化；9 月22 日至9 月26 日，秦皇岛中转地煤炭价格均持平，华北地区环比上涨3 元/吨，其他各地区煤炭价格持平。
玻璃行业：9 月22 日至9 月26 日，全国均价上涨0.40 元/重箱，主要城市涨跌幅[-0.45,+0.85]元/重箱，其中广州-0.45 元/重箱，秦皇岛+0.65元/重箱，北京+0.60 元/重箱，上海+0.75 元/重箱，济南+0.85 元/重箱；9 月26 日存货3114 万重箱，环比减少17 万重箱，同比上年增加14.7%；9 月26 日总产线333 条，同比增加25 条，环比不变。
其他建材行业：工业萘、HDPE、美废、软泡聚醚、纯MDI 价格下跌，聚合MDI 价格上涨。
维持行业“持有”评级
上周水泥价格小幅上涨，旺季弱复苏；维持我们前期的判断，预计4季度，一方面经过1-8 月份价格持续下跌且已处于较低位臵，在年内最大旺季来临之际，企业乘势涨价的诉求强烈，另一方面，剔除淡旺季因素，在地产投资回暖之前，预计行业整体需求仍将维持较弱的态势；综合来看，4季度水泥价格会上涨，但是涨幅可能不大；而且目前有一点确定的是，无论今年涨价幅度多大，下半年华东地区企业的吨毛利都很难超越去年同期水平，企业盈利增速将呈回落趋势；考虑到基本面弹性不大，我们仍维持行业整体“持有”评级，建议关注基本面在底部的冀东水泥和金隅股份。上周玻璃价格旺季继续小幅上涨，经过前期持续大幅下跌后，趁旺季来临，近期玻璃价格反弹明显；往后预期，房地产投资增速仍存在下行压力，需求端仍将疲弱；有一个积极的信号就是3 季度以来，企业开始主动加速停产，不过停产带来的供给收缩效应还需时日。虽然目前缺乏行业性机会，但并不妨碍存在机构性机会；预期今年下半年到明年上半年，我们维持看好方兴科技、长海股份、建研集团和东方雨虹。
风险提示
宏观经济继续下行，新投产能超预期。