打新大*分道扬镳：基金急撤
个别机构高价死扛
史上最猛烈“破发”潮给“打新”大*迎头浇上一盆冷水，机构下“打新”温度骤降，基金撤退步伐加快，券商仍在坚守，且个别机构尤其券商对新股“破发”毫不在意，报价热情依旧高涨，远高于发行价。
有业内人士猜测，这其中很可能是因为券商作为保荐人，共同的角色导致了他们互相捧场共渡难关的场面出现。
基金急撤券商坚守
个别机构高价死扛
“基金是新股下配售规模最大的主力*，一个询价机构下往往会同时有5至6个配售对象。每次申购新股，一家基金公司都是几个账户同时报价，十分热闹。而最近，基金见风使舵的速度最快。”一业内人士对《第一财经》称。
从本周新股下申购情况来看，基金撤出中小板和创业板的迹象明显，券商仍在坚守，并且出现了基金配售对象与券商相当，甚至少于券商的极为“罕见”的现象。中小板公司东方铁塔(002545)和新联电子(002546)的基金配售对象最为冷清，仅为11家，且均小于券商配售数量。
在机构意兴阑珊，下申购门庭冷落之时，竟有个别机构不顾自身利益，对新股作出远高于发行价的惊人估值。
统计发现，平安系机构和新华信托最有“献身”精神。
中小板公司东方铁塔和新联电子的最高报价都由平安系摘得。平安证券、平安信托分别报价东方铁塔70.58元和68元，远高于39.49元的发行价，而工银瑞信基金公司仅对东方铁塔报出25元的申购价，最高价与最低价价差达到35元之多。平安资产管理对于新联电子的报价高达
53.9元，而新联电子的发行价仅为33.8元。另外，银泰证券和西南证券(600369)自营也分别给予50.12元和50元的价格。
新华信托自营账户对创业板公司报价也呈现畸高，其对中电环保(300172)报价42元，而其他机构的报价区间都集中在16~32元。另外新华信托给了东富龙(300171)120元的“天价”，给了元力股份(300174)33元的最高报价，都显现了其“独树一帜”的估值水平。
然而，主板企业的下申购并没有受到多大影响。星宇股份(601799)和广电电气(601616)报价较为集中，报价价差仅为10元左右，配售对象都在70家以上。
2010年10月最新修改的《证券发行与承销管理办法》规定，“初步询价结束后，公开发行股票数量在4亿股以下，提供有效报价的询价对象不足20家的，或者公开发行股票数量在4亿股以上，提供有效报价的询价对象不足50家的，发行人及其主承销商不得确定发行价格，并应当中止发行。”
“不排除某些投行为了确保顺利发行而死扛，与机构之间互相串通抬轿，或者私下达成一些协议的情况。”有投行人士表示。
百家机构认购盛况不再
已有机构暂停“打新”
从本周公布的9只新股下申购情况来看，过往百家机构竞相认购新股的盛况已经一去不返。
统计显示，截至1月27日，1月以来已发行新股26只，参与单只新股下配售的机构平均仅约41家，与2010年12月份单只新股参与机构平均92家相比，环比呈现剧烈下降。1月以来单只新股平均下中签率高达9.41%，与2010年12月4.57%的平均下中签率相比，环比提升非常明显。
而本周申购的松德股份(300173)、东方铁塔、新联电子的配售对象数量仅为32家、35家和38家。而上周申购的万和电气(002543)下中签率已高达40%,一举创出中小板新股下中签率的历史新高。上申购方面，东方铁塔以10.11%的上发行中签率也攀上中小板之最，同时创下深市新股中签率新的纪录。
“以前，市场好的时候，我们逢新股便打，去年底以来已经转为有选择地参与申购。现在对于主板"打新"的热情还在，中小板和创业板会特别谨慎。”一家券商资产管理部的投资经理告诉本报。
但上述人士也透露，由于新股大量破发让机构账面浮亏严重，业内已有几家机构已经暂时停止“打新”。
据本报统计，今年上市的26只新股中，有13只上市首日即跌破发行价。截至27日收盘，26家公司中有20家公司的收盘价仍低于发行价。
“发行市盈率高企造成上市"破发"，这样的过程虽然让新股一级发行市场堪忧，但会逐渐促使新股定价更趋理性。从最新公布的5家创业板的发行市盈率来看，已经颇有成效。”某大型券商投行部副总裁表示。
数据显示，鸿特精密(300176)16.28元的发行价为近5个月以来创业板新股发行价最低，而5只创业板新股的平均发行市盈率低于60倍，创了近段时间发行新低。
附表_本周新股下申购统计
资料来源：本报整理
配售对
券商配
基金配
发行价
申报
申报最
象数量
售数量
售数量
（元）
最高价（元）
高价机构
中小板
东方铁塔
35
17
11
39.49
70.58
平安证券
中小板
新联电子
38
12
11
33.8
53.9
平安资产管理
主板
广电电气
71
22
22
19
22.57
平安资产管理
主板
星宇股份
76
14
42
21.24
27
易方达基金
创业板
元力股份
74
31
36
24
33
新华信托
创业板
松德股份
32
12
12
22.39
31.95
银河投资
创业板
中电环保
56
18
25
25.16
42
新华信托
创业板
东富龙
69
23
34
86
120
新华信托
创业板
汉得信息
47
15
23
25.32
34
广发证券